Trump e il petrolio in casa: «Drill, baby drill»? Perché le perforazioni selvagge in America sono un bluff

La produzione di petrolio e gas naturale degli Stati Uniti ha già raggiunto livelli record e dunque le ambizioni programmatiche di Donald Trump, ufficializzate nel suo discorso di insediamento e ripetute al Forum di Davos, rischiano di essere meri intenti. La sua politica «drill baby, drill» può spostare davvero l’ago dell’energia negli equilibri energetici del pianeta? Non proprio, vediamo perché.

I vincoli geologici delle estrazioni

L’ambizione dell’amministrazione Trump di aumentare la produzione di energia si scontra con vincoli geologici, secondo un’analisi della banca svizzera Lombard Odier. Qualsiasi sforzo per aumentare la produzione di gas degli Stati Uniti è ulteriormente limitato dall’attuale infrastruttura, con implicazioni per le economie europee che hanno trasferito la loro dipendenza dal gas dalla Russia agli Stati Uniti negli ultimi tre anni.

Più permessi per le trivelle

L’amministrazione Trump sta promuovendo la produzione di combustibili fossili degli Stati Uniti riducendo le normative ambientali, accelerando i permessi di trivellazione e avviando ulteriori terreni all’estrazione di petrolio e gas. Uno dei primi ordini esecutivi del Presidente è stato quello di dichiarare un’emergenza nazionale per facilitare queste misure, con l’obiettivo di abbassare i prezzi del petrolio a livello nazionale e globale. 

Rinnovabili ridimensionate

Ha anche ridimensionato le iniziative per le energie rinnovabili e si è impegnato a ritirare gli Stati Uniti dai suoi accordi internazionali sul clima. Il mese scorso, il Presidente Trump ha delineato la sua aspettativa che un prezzo del petrolio mondiale più basso avrebbe minato le riserve finanziarie della Russia, in un commento legato alla guerra in Ucraina. 

La riserva strategica degli Usa

«Sebbene non abbia i mezzi per cambiare direttamente il mercato globale, dare seguito all’impegno di riempire la riserva strategica di petrolio degli Stati Uniti stimolerebbe la domanda e l’attività di trivellazione degli Stati Uniti. Misure più aggressive, come sussidi diretti per la produzione sembrano improbabili in questa fase, ma non possono essere escluse», dice Robin Haworth, Equity Analist del Settore energetico. 

La dinamica dei prezzi

I prezzi del petrolio stavano scendendo prima del discorso del presidente Trump del 23 gennaio e il costo del greggio ha continuato a scendere da allora. Si stima che i produttori di petrolio rispondano a un prezzo di circa 80 dollari al barile per incentivare gli investimenti necessari per creare una produzione aggiuntiva. Il greggio Brent ha raggiunto un massimo a metà gennaio di 82 dollari al barile e il prezzo di riferimento del petrolio è ora di 75 dollari al barile. La produzione di petrolio statunitense nel 2024 è stata di 13,5 milioni di barili al giorno (bpd). 

Il consenso di mercato

«Il consenso del mercato è per una produzione di picco geologicamente vincolata tra 14 e 16 milioni di barili al giorno, poco prima del 2030. Produrre 15 milioni in quel lasso di tempo implica una crescita aggiuntiva di circa 300.000 barili all’anno. Ciò è inferiore ai 600.000 barili al giorno aggiunti in media tra il 2016 e il 2023. L’Arabia Saudita, il secondo produttore mondiale, ha una notevole capacità inutilizzata», aggiunge Haworth. 

La capacità inutilizzata dell’Arabia Saudita

Se questa venisse immessa sul mercato mondiale, a seguito della pressione diplomatica degli Stati Uniti o in cambio di sanzioni più severe contro il rivale regionale dell’Arabia Saudita, l’Iran, i prezzi potrebbero scendere fino o al di sotto dell’intervallo tra 60 e 70 dollari. Ma l’OPEC+ (l’Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio, più Russia, Kazakistan, Messico e Oman, tra gli altri) preferirebbe, se potesse scegliere, prezzi più alti a volumi più alti. Per Lombard Odier il prezzo del greggio Brent a 12 mesi potrebbe essere di 65 dollari l’oncia.

L’onere della produzione all’Opec+

«Qualsiasi rallentamento nella crescita della produzione petrolifera statunitense sposterebbe l’onere di rifornire il mercato petrolifero globale  all’OPEC. Ciò potrebbe spingere i prezzi del petrolio a salire temporaneamente prima di scendere a 60 dollari entro la fine dell’anno. La domanda rimane solida e la Cina, la cui economia dovrebbe crescere di oltre il 4% nel 2025, è ancora il più grande importatore di petrolio al mondo», spiega Haworth.

Possono influire i dazi al Canada?

I dazi pianificati dall’amministrazione Trump sulle importazioni canadesi potrebbero influenzare i flussi? Gli Stati Uniti importano circa 4 milioni di barili al giorno di greggio e prodotti raffinati canadesi, ovvero circa un quinto della domanda totale. Tuttavia, mentre i dazi sull’energia canadese potrebbero rivelarsi inflazionistici per gli automobilisti statunitensi, in particolare nel Midwest, non si nota un impatto drammatico sui prezzi globali del petrolio, poiché l’offerta e la domanda mondiali non cambierebbero in modo significativo.

Le infrastrutture limitano il gas naturale statunitense

«La limitazione della produzione di gas naturale statunitense è una storia diversa. Qui i vincoli alla maggiore produzione statunitense non sono geologici, ma riguardano l’infrastruttura dei gasdotti. I gasdotti di esportazione del gas naturale statunitense convergono sul Golfo del Messico e sono prossimi alla capacità. C’è una capacità di produzione aggiuntiva nella regione degli Appalachi, ma non l’infrastruttura per fornirla», ammette Haworth. 

Il sostegno alla competitività del gas a basso costo

Questo vincolo è importante perché il gas naturale a basso costo sostiene la competitività manifatturiera economica degli Stati Uniti, in quanto fornisce un terzo dell’energia primaria degli Stati Uniti, rispetto a un quinto nell’Ue, dove il gas naturale è più costoso. Negli Stati Uniti, fino alla metà dell’aumento previsto della domanda di energia è guidato dai data center che gestiscono la crescente domanda di elaborazione. 

Aumenta la domanda di energia della tecnologia

«Mentre il panorama tecnologico attorno alle esigenze di energia dell’intelligenza artificiale e del cloud computing si sta evolvendo rapidamente, ci aspettiamo che la domanda di energia aumenti, anche se i progressi dell’intelligenza artificiale portano a importanti efficienze energetiche. Gli impianti di liquefazione per la spedizione del gas naturale statunitense in tutto il mondo (come GNL) stanno funzionando a pieno regime in mezzo alla forte domanda nell’inverno dell’emisfero settentrionale», sostiene Haworth. 

Aumenta la domanda di Gnl americano

L’Energy Information Administration (EIA) degli Stati Uniti stima che le esportazioni di GNL potrebbero aumentare da 94 miliardi di metri cubi (bcm) nel 2021 a 227 entro la fine del 2027. Per aumentare la capacità di trasporto del gas dalle regioni di produzione a basso costo alla costa per l’esportazione sono necessari ingenti investimenti per rimuovere alcuni dei colli di bottiglia nelle infrastrutture statunitensi.