I nuovi prestiti bancari in Cina sono rimbalzati più del previsto a marzo, recuperando il forte calo del mese precedente, mentre i politici si impegnano ad aumentare gli stimoli per sostenere la seconda economia mondiale contro l’escalation della guerra commerciale con gli Stati Uniti.
Le banche cinesi hanno esteso 3,64 trilioni di yuan (500 miliardi di dollari) in nuovi prestiti in yuan a marzo, secondo i calcoli di Reuters basati sui dati rilasciati dalla People’s Bank of China (PBOC) domenica.
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Gli analisti intervistati da Reuters avevano previsto che i nuovi prestiti in yuan sarebbero saliti a 3.000 miliardi di yuan il mese scorso, rispetto ai 1.01.000 miliardi di yuan di febbraio, inferiori alle attese, e ai 3.09.000 miliardi di yuan dello stesso mese dell’anno scorso.
Per il primo trimestre, il totale dei nuovi prestiti è salito a 9,78 trilioni di yuan da 9,46 trilioni di yuan nello stesso periodo dell’anno scorso.
“I dati finanziari di marzo e del primo trimestre sono entrambi significativamente migliori del previsto”, ha dichiarato Dong Ximiao, ricercatore capo di Merchants Union Consumer Finance.
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Zhou Hao, capo economista di Guotai Junan International, ha affermato che i dati sui prestiti, più forti del previsto, potrebbero aumentare la fiducia nell’economia e ritardare il previsto taglio del coefficiente di riserva obbligatoria (RRR) delle banche.
Lo stimolo della politica fiscale volto a stimolare la domanda interna potrebbe ancora essere la chiave per contrastare l’impatto dell’escalation della guerra commerciale, ha detto Zhou.
I prestiti alle famiglie, inclusi i mutui, sono aumentati di 985,3 miliardi di yuan a marzo, rispetto alla contrazione di 389,1 miliardi di yuan di febbraio, secondo i calcoli di Reuters basati sui dati della banca centrale. I prestiti aziendali sono saliti a 2,84 trilioni di yuan da 1,04 trilioni di yuan.
La Cina è alle prese con l’aggravarsi delle frizioni commerciali innescate dai dazi a tappeto del Presidente degli Stati Uniti Donald Trump sui partner commerciali.
Pechino non ha mostrato alcun segno di cedimento, complicando le prospettive di una risoluzione a breve termine e alzando la posta in gioco per uno stallo prolungato che potrebbe pesare ulteriormente sulle esportazioni, uno dei pochi punti luminosi dell’economia discontinua cinese.
Le tariffe eserciteranno un’immensa pressione sugli esportatori cinesi e sul suo più ampio settore manifatturiero, in particolare quando la domanda interna rimane fiacca e le pressioni deflazionistiche persistono. La fiducia dei consumatori e delle imprese era già traballante prima della rielezione di Trump a novembre.
Alcuni analisti, tra cui Zhou Shilei, direttore del dipartimento dei mercati finanziari globali di UOB (Cina), prevedono un imminente taglio del RRR.
Ma Zhou Shilei ha detto che l’urgenza di un taglio dei tassi nelle operazioni di mercato aperto sta nel frattempo diminuendo dopo che gli Stati Uniti hanno escluso da forti tariffe alcuni prodotti elettronici importati in gran parte dalla Cina.
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PROMETTENDO DI AUMENTARE LO STIMOLO
Financial News, una pubblicazione della PBOC, ha scritto in un commento di domenica che rimangono spazio e forza per le politiche macro della Cina e che il Paese aumenterà gli aggiustamenti anticiclici in base alle esigenze della situazione e alle influenze esterne.
In un recente commento, il Quotidiano del Popolo a conduzione statale ha segnalato il potenziale di un’ulteriore espansione dei deficit fiscali, delle obbligazioni speciali e dei buoni del tesoro speciali.
Le pubblicazioni riprendevano un linguaggio simile del Premier Li Qiang che, all’inizio della settimana, aveva affermato che la Cina disponeva di una “riserva sufficiente di strumenti politici per coprire gli impatti esterni negativi”.
I prestiti cinesi in yuan sono aumentati del 7,4% a marzo rispetto ad un anno prima, rispetto al ritmo del 7,3% di febbraio. Gli analisti si aspettavano una crescita costante.
La massa monetaria M2 è cresciuta del 7,0% a marzo rispetto all’anno precedente, secondo i dati della banca centrale di domenica, al di sotto delle previsioni del 7,1% degli analisti intervistati da Reuters. A febbraio, la M2 è cresciuta del 7,0%.
La massa monetaria M1, più ristretta, è aumentata dell’1,6% su base annua, rispetto alla crescita dello 0,1% di febbraio.
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La crescita del finanziamento sociale totale (TSF) in essere, un’ampia misura del credito e della liquidità nell’economia, è salita all’8,4% dall’8,2% di febbraio. L’accelerazione dell’emissione di titoli di Stato per stimolare l’economia ha contribuito ad aumentare la crescita del TSF, hanno detto gli analisti.
Il TSF include forme di finanziamento fuori bilancio che esistono al di fuori del sistema di prestito bancario convenzionale, come le offerte pubbliche iniziali, i prestiti da società fiduciarie e le vendite di obbligazioni.
(1 dollaro = 7,2916 yuan cinesi renminbi)
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