I prestiti bancari cinesi di febbraio rallentano più del previsto, mentre i dazi statunitensi aumentano l’incertezza – 17/03/2025

I nuovi prestiti bancari in Cina sono crollati più del previsto a febbraio, rispetto al record del mese precedente, anche se i responsabili politici cercano di proteggere l’economia dall’escalation della guerra commerciale con gli Stati Uniti, stimolando i consumi.

Le banche cinesi hanno esteso 1,01 trilioni di yuan in nuovi prestiti in yuan a febbraio – la lettura più bassa di febbraio dal 2020, secondo i calcoli di Reuters basati sui dati rilasciati dalla Banca Popolare Cinese (PBOC) venerdì.

Gli analisti intervistati da Reuters avevano previsto che i nuovi prestiti in yuan sarebbero scesi a 1,275 trilioni di yuan dal record di 5,13 trilioni di yuan di gennaio.

Un calo a febbraio rispetto a gennaio era ampiamente previsto, perché le banche cinesi tendono ad anticipare i prestiti all’inizio dell’anno per ottenere clienti di alta qualità e conquistare quote di mercato.

Ma nelle ultime settimane Washington e Pechino si sono scambiate tariffe tit-for-tat, aumentando l’incertezza, con i mercati che si stanno preparando per ulteriori misure statunitensi.

“Mentre la crescita dei prestiti bancari ha continuato a rallentare ai minimi storici a febbraio, ciò è stato più che compensato da una crescita più forte del credito non bancario”, ha dichiarato Capital Economics in una nota.

“La forte emissione di titoli di Stato dovrebbe continuare a fornire un sostegno alla crescita del credito non bancario nei prossimi mesi, ma la domanda privata contenuta manterrà debole il credito bancario”.

I prestiti alle famiglie, inclusi i mutui, hanno subito una contrazione di 389,1 miliardi di yuan, rispetto all’aumento di 443,8 miliardi di yuan di gennaio, mentre i prestiti alle imprese sono scesi a 1,04 trilioni di yuan da 4,78 trilioni di yuan, secondo i calcoli di Reuters basati sui dati della banca centrale.

L’insieme dei nuovi prestiti di gennaio e febbraio ha totalizzato 6,14 trilioni di yuan, in calo rispetto ai 6,37 trilioni di yuan dell’anno precedente.

La domanda interna fiacca, le persistenti pressioni deflazionistiche e il protrarsi del crollo immobiliare dipingono una prospettiva economica incerta, mentre l’acuirsi della battaglia tariffaria sino-statunitense minaccia di frenare le esportazioni, uno dei pochi punti luminosi dell’economia cinese dello scorso anno.

In occasione della sessione annuale del Parlamento la scorsa settimana, il Premier cinese Li Qiang ha presentato nuove misure di stimolo fiscale e si è impegnato ad aumentare gli sforzi per stimolare i consumi, per contribuire a raggiungere un obiettivo di crescita economica di circa il 5% quest’anno, che gli analisti hanno definito ambizioso.

Il Governatore della banca centrale Pan Gongsheng ha anche ribadito l’impegno a tagliare i tassi di interesse e a iniettare liquidità nel sistema finanziario, tagliando la quantità di fondi che le banche devono detenere come riserve “al momento opportuno”.

Le misure si aggiungeranno agli sforzi compiuti da Pechino da settembre per riportare l’economia in carreggiata, tra cui i tagli dei tassi d’interesse, un pacchetto di alleggerimento del debito di 10.000 miliardi di yuan per le amministrazioni locali e incentivi fiscali per stimolare la domanda nel mercato immobiliare, colpito dalla crisi.

Il regolatore finanziario cinese ha esortato venerdì le istituzioni ad aumentare il sostegno ai consumi, promettendo di allentare le quote di credito al consumo e i termini di prestito, offrendo un sostegno a lungo termine.

Le tariffe aggiuntive del 10% del Presidente degli Stati Uniti Donald Trump sulle importazioni cinesi sono entrate in vigore il 4 marzo, aggiungendosi alle tariffe del 4 febbraio.

La Cina ha reagito prontamente aumentando i prelievi sulle importazioni di prodotti agricoli e alimentari americani per un valore di 21 miliardi di dollari, mentre le due principali economie mondiali si sono avvicinate ad una guerra commerciale totale.

I prestiti in yuan sono aumentati del 7,3% a febbraio rispetto ad un anno prima, in calo rispetto al ritmo del 7,5% di gennaio e toccando un minimo storico. Gli analisti si aspettavano una crescita del 7,4%.

L’offerta di denaro M2 è cresciuta del 7,0% rispetto ad un anno prima, secondo i dati della banca centrale, eguagliando le previsioni degli analisti del 7,0% in un sondaggio Reuters e la lettura di gennaio.

La massa monetaria M1, più ristretta, è aumentata dello 0,1% su base annua, rispetto allo 0,4% di gennaio.

La crescita annuale del finanziamento sociale totale (TSF), un’ampia misura del credito e della liquidità nell’economia, si è attestata all’8,2%, rispetto all’8,0% di gennaio e dicembre.

L’accelerazione dell’emissione di titoli di Stato per stimolare l’economia potrebbe contribuire ad aumentare la crescita del TSF.

Il TSF comprende forme di finanziamento fuori bilancio che esistono al di fuori del sistema di prestito bancario convenzionale, come le offerte pubbliche iniziali, i prestiti da società fiduciarie e le vendite di obbligazioni. (1 dollaro = 7,2340 yuan renminbi cinesi) (Redazione Liz Lee e Kevin Yao; Redazione Kim Coghill)